A股三大股指收跌，房地产板块午后持续回落

2026-09-25 · ile33.com

A股三大股指9月23日开盘涨跌互现。早盘两市震荡下行，市场表现低迷。午后两市低位窄幅震荡，跌幅小幅扩大。 从盘面上看，海运、传媒、农业、军工、有色金属、金融板块低迷，房地产板块午后持续回落。玻璃基板、培育钻石、CRO、覆铜板、PCB板块逆市走强。 至收盘，上证综指跌0.39%，报3936.52点；深证成指跌0.64%，报13636.07点；创业板指跌0.6%

A股三大股指9月23日开盘涨跌互现。早盘两市震荡下行，市场表现低迷。午后两市低位窄幅震荡，跌幅小幅扩大。

从盘面上看，海运、传媒、农业、军工、有色金属、金融板块低迷，房地产板块午后持续回落。玻璃基板、培育钻石、CRO、覆铜板、PCB板块逆市走强。

至收盘，上证综指跌0.39%，报3936.52点；深证成指跌0.64%，报13636.07点；创业板指跌0.6%，报3379.61点。

Wind统计显示，两市及北交所共1887家上涨，3560家下跌，平盘有113家。

两市成交17649亿元，较前一交易日的21356亿元减少3707亿元。其中，沪市成交8341亿元，比上一交易日10080亿元减少1739亿元，深市成交9308亿元。

据 大智慧 VIP，两市及北交所共有98只股票涨幅在9%以上，30只股票跌幅在9%以上。

在板块方面，房地产盘初一度继续暴涨， 华远控股 （600743）、 我爱我家 （000560）、 华丽家族 （600503）等涨停， 陆家嘴 （600663）、 万科A （000002）、 特发服务 （300917）等涨超2%。

开源证券认为，“8·28”一揽子新政出台后，各地相关部门密集研判反馈，预计2026年四季度各地将有更清晰的执行细则。本次政策后，房地产行业各项基础性制度迎来重大革新，行业朝着更加稳健、扎实的方向发展。在需求端，后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等方向仍有较大放松空间；若政策力度和推进速度进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快。

社会服务逆势飘红， 科德教育 （300192）、 安邦护卫 （603373）等涨停或涨超10%， 联检科技 （301115）涨超8%， 胜科纳米 （688757）、 大连圣亚 （600593）等涨超5%。

医药生物板块走强， 浩欧博 （688656）、 欧林生物 （688319）、 益诺思 （688710）、 奥浦迈 （688293）、 和元生物 （688238）、 义翘神州 （301047）、 济民健康 （603222）等涨停或涨超10%。

传媒股领跌， 中信出版 （300788）、 华媒控股 （000607）、 中视传媒 （600088）、 龙版传媒 （605577）等跌停或跌超10%， 中国出版 （601949）、 新华都 （002264）、 天娱数科 （002354）等跌超6%。

煤炭股震荡走低， 云煤能源 （600792）跌停， 郑州煤电 （600121）跌超8%， 陕西黑猫 （601015）、 辽宁能源 （600758）等跌超6%， 大有能源 （600403）、 安泰集团 （600408）等跌超4%。

东方证券 研报表示，9月加息落地，短期风偏回升，商品类资产如期反弹。境外风偏上行受利率预期高位震荡约束；境内风偏受益于风险评价稳步下行仍有空间。存在刚性需求支撑的商品相对较优，A股继续关注受益于风偏和增长预期上行的方向，如上游资源品和科技自主可控等。从资产的收益因子看， A股短期动量开始恢复，商品/美股/中债趋势信号较强，黄金出现反转信号，美债反转信号较强。从资产的情绪看， A股/美股/商品/中债中期不确定性平稳，黄金/美债中期不确定性上行。

华安证券 策略团队发布观点称，在海外扰动逐步缓释的条件下，A股有望逐步从“震荡区间”摆脱，年末“情绪修复”机会仍可期待，四季度有望出现幅度可观的“吃饭行情”，AI算力硬件及配套方向仍是首选，具备景气或催化的方向也值得重视。本轮AI产业景气周期行情正演绎至第二阶段——业绩驱动上涨过程的中段，参考历史规律，中段震荡期结束后将迎来一波加速上涨行情。

华西证券 研报分析称，随着外部宏观不确定性逐步落地、市场情绪逐步回暖，A股科技板块整体有望迎来修复行情，结构性、强分化、择优上涨将成为本轮科技行情的核心特征。市场定价逻辑已经发生根本性切换，从前期博弈远期预期、炒作题材概念、依赖情绪推动，转向更加重视基本面验证、订单落地、业绩兑现、估值匹配的理性定价阶段。在整个科技大类中，AI硬件是当前景气度最高、确定性最强、订单最饱满、业绩兑现最扎实、产业趋势最明确的核心赛道，是本轮科技修复行情的绝对主力，建议优先重仓配置。AI应用赛道整体呈现“景气向上但分化极大”的特征，建议精选细分优质标的。

“市场有望延续当前的回升态势。” 光大证券 首席策略分析师张宇生表示，当前国内稳增长政策持续积极发力，多领域政策红利逐步释放，市场风险偏好有望得到持续修复。整体来看，在内外部多重积极因素的共振作用下，市场或将延续回升势头，逐步走出修复行情。

东方证券表示，随着美债利率对油价变动的敏感性上升，油价上涨将抬高通胀预期和美联储加息概率，推动美债收益率同步走高。美债利率仍是当前大类资产的主要风险源头，由外生通胀风险和融资压力推动的利率上升，也更容易抬升风险评价，压制风险资产表现。因此短期应优先避险交易，降低久期、杠杆和高估值资产敞口；待利率冲击和去杠杆压力阶段性释放后，再寻找能够对冲能源通胀、美元信用折价和美国债务风险的资产，黄金及部分非美元资产可能成为下一阶段更明确的宏观交易方向。